一、预测报表的基本流程

困难的点是：

营业收入的预测 + 长期投资的预测

二、经营活动的预测

经营活动指的是 第一部分 step 1-4

step 1: 营业收入，可以用过去1年或者几年的营业收入增长率，做一个简单的估算

step 2：营业成本，也是大概率不会巨变，也能用往年的结果进行预估

step 3：用 历史资产周转率（收入/资产 比例关系） 来预估

step 4：

预测经营性的流动负债 - 应付账款，预收账款，应付工资，应交税金等。可以用 历史负债周转率（收入 or 成本 / 负债）来预估

三、投资活动的预测

关于step 5

营业外收支：通常不可持续，所以预估为0

所得税：用过往的 实际税率 = 所得税/利润总额 

四、调平资产负债表

step 5.5 调平

调平不是简单的机械化的数学相加，而是模拟企业经营的真实状况：

• 如果左边的比右边的多，说明资产大于负债，应该加入更多的“短期借款”
• 如果右边的比左边的多，说明负债大于资产，说明借款多了，应该加入更多的“短期投资”

需要注意的是，一旦增加“短期借款”，势必会增加“财务费用”，进而影响“盈余公积”和“未分配利润”，，这样一来调平看似会无穷无尽....但调平不要求精确到几元几分，只需要在几百万级别近似即可，通常调平一次即可。

五、现金流量表

step 6 现金流量表，要根据之前的 利润表 和 资产负债表 来推算

现金流量表，包括：

• 经营现金流量表
• 投资现金流量表
• 融资现金流量表

我们在step 6只负责预测  经营现金流量表附表 （经营活动现金流）：

净利润 + （） - （）= 经营活动现金流

5.1 净利润 和 经营活动现金流 的差异来源

5.2 调整步骤

六、预测报表的作用

预测报表，可以做

敏感型分析：例如营收5%，10%分别是什么情况

合理性分析：例如股权融资很难是持续性的行为