量化研究之“大A打板敢死队”是如何做换手板与撬板的？
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涨停跌停板分类
涨停、跌停是A股特有的现象，其他主要市场，例如美股、港股都不存在涨跌停的规则。涨停、跌停背后代表的是极端的行情或交易情绪，针对A股的涨停现象，民间也有不少“涨停战法”与“涨停敢死队”的资金，专门抓与涨停板相关的行情。
统计研究采用事件驱动的回测模式，即统计以上3类事件换手涨停板、换手跌停板、跌停板翘板各自发生后，后续第1天到第5天开盘、收盘相比较事件发生那天收盘价的涨跌幅。
三类涨跌停板事件的计算
首先需要明确的一点是，涨停、跌停板的计算，并不是严格意义上的10%，而是由交易所给出的公式计算的。
涨跌停板中，当日价格等于前日价格乘以110%或90%后四舍五入到分（ST股是105%和95%、创业板是120%和80%），而上涨/下跌比例则是根据四舍五入后的当日价格与前日价格来计算，并第二次四舍五入到百分数的小数点后两位。
举个例子，假如某个主板非ST股票，昨日收盘价6.06，今日涨停价为6.06110%=6.666，四舍五入为6.67，上涨比例为6.67/6.06-1=10.066%，四舍五入为10.07%。而如果该股票 昨日收牌价7.84，今日涨停价为7.84*110%=8.624，四舍五入为8.62，上涨比例为8.62/7.84-1=9.949%，四舍五入为9.95%。
因此，我们在股票软件中看到的当日涨停股票，经常是9.5%到10.5%的都有，就是这个计算方式造成的。相应的，跌停的股票，也是如此。
换手涨停板计算伪代码，以非创业板非ST股票为例：
Close = round(PrevClose * 1.1, 2) & Low!=Close
换手跌停板计算伪代码，以非创业板非ST股票为例：
Close = round(PrevClose * 0.9, 2) & High!=Close
跌停板翘板计算伪代码，以非创业板非ST股票为例：
Low = round(PrevClose * 0.9, 2) & Close > round(PrevClose * 0.9, 2)
其中，Close表示当日收盘价，PrevClose表示前一日收盘价，Low表示当日最低价，High表示当日最高价。
换手涨停板
对于涨停的换手板，我们首先统计连续1到5天换手板之后，1天的收益率，并把所有发生的事件按照时间顺序，将收益率连成资金曲线。首先，我们来看1天涨停换手板的收益率曲线。可以看到，1天涨停换手板的胜率极高，第二天大概率能够盈利。
接下来，分别是连续2天换手板、连续3天换手板、连续4天换手板、连续5天换手板的收益率曲线。
可以发现，随着连续换手板的次数增加，收益率曲线变得越来越差。由此我们可以得到关于换手涨停板的结论一：
连续换手板数量越少，第二天盈利的概率越高。
接下来，我们绘制一张统计总结图，这张图分别是连续1到5天换手涨停板（用不同颜色表示）在事件发生后的第1天开盘价格、第1天收盘价格、第2天开盘价格、第2天收盘价格...第5天开盘价格、第5天收盘价格与事件发生当天（第0天）收盘价格对比的收益率（分别对应横轴第0到第9个点）。
从上图的统计结果来看，不论是连续几天的涨停换手板，事件发生后的第二天开盘都是统计收益率最高的时间点，随着时间不断推移，收益率越来越低。因此涨停换手板的第二个统计结论：
如果有幸持有涨停换手板的股票，第二天开盘卖出最佳。这条结论可用于打板出场，持仓股做T等场景。
换手跌停板
接下来，我们研究换手跌停板的统计规律。与换手涨停一样，也来看连续换手跌停板后的行情统计规律。
接下来我们直接看汇总的统计结果，不同颜色的线分别表示1天、连续2天、连续3天的换手跌停板，横轴依然是事件发生后的第1天开盘价格、第1天收盘价格、第2天开盘价格、第2天收盘价格...第5天开盘价格、第5天收盘价格与事件发生当天（第0天）收盘价格对比的收益率，分别对应横轴第0到第9个点。
对于换手跌停板，根据统计图，我们给出换手跌停板的两个结论：
第一，遇到跌停换手板，尽可能离场，后续大概率是低开与继续下跌。
第二，跌停换手板后第3天的开盘，是一个下跌途中的阶段性低点，此时可参与反弹行情，但前期换手跌停板的数量不宜过多（1、2个板反弹效应较明显）。
跌停板翘板
我们再来看最后一种涨跌停板的事件分类：跌停板翘板。在研究跌停板翘板时，我们再加一个前提条件，此前该股票有过跌停。通过此前的跌停释放利空，加上当天的翘板，是否上涨概率更大？
还是先看前1天跌停，当天翘板，接下来1天的表现统计。看结果似乎不那么理想，后续行情还是以下跌为主。
那么连续2天或3天跌停后的翘板，是否会迎来反弹呢？再一起看统计结果。
连续2天或3天跌停后的翘板的1天收益率，从结果上看还是不甚理想，那么是否在事件发生后的后续几天，会有做反弹的机会？不同颜色线分别代表跌停1天翘板、跌停2天翘板、跌停3天翘板，而横轴依然是事件发生后的第1天开盘价格、第1天收盘价格、第2天开盘价格、第2天收盘价格...第5天开盘价格、第5天收盘价格与事件发生当天（第0天）收盘价格对比的收益率，分别对应横轴第0到第9个点。
最后，对于跌停板翘板的统计结果，我们还是给出两点结论：
第一，跌停板翘板当天不值得参与，接下来1天的收盘期望收益稳定为负。
第二，前期只有1次跌停的翘板，第二天收盘可参与反弹，在第二到第五天有正收益。