一、常见的【普通股权益】估值模型

估值【普通股权益】的方法：

• 直接去估普通股的价值
• 或者先估值企业价值，再减去负债，以及其他资本索取权（例如优先股）

股利贴现模型 - 直接去估【普通股】

不常用！增长率对于股利贴现模型的影响过大，且不好预估...

预估股东未来得到的股利之和，再贴现。

权益现金流贴现模型 - 间接去估【普通股】

不常用！增长率对于股利贴现模型的影响过大，且不好预估...

假设股利是无法估计的（否定了股利贴现模型）

使用的方法就是：先估值企业价值（经营活动现金流+金融资产现金流）或者说（自由现金流+非经营性现金流），再减去负债，以及其他资本索取权（例如优先股）

自由现金流贴现模型DCF - 常用

直接估计自由现金流，就是指经营活动所产生的现金流。

（看公式，感觉和 权益现金流贴现模型 没差啊...但 权益现金流贴现模型 是去估计整个企业价值）

 自由现金流的计算方法

 第一步：计算 税后营业净利润

 第二步：把利润 变为 现金流

调整后现值模型 APV

先假设公司无负债无杠杆

剩余收益模型 RIM

和DCF相比，该模型的特点是把主营业务的估值分为两部分来分别估值

• 平均收益 
• 剩余收益（可正可负）